PORTUGAL É A GRÉCIA QUE SE SEGUE ! !

Europa está no caminho errado, porque a sua receita para a crise da dívida soberana, a chamada consolidação orçamental expansionista, é um paradigma económico que falhou. 
O pensamento foi que demitir funcionários públicos e corte de gastos do governo eliminaria o défice orçamental em países como a Grécia e Portugal e, portanto, restaurar a confiança do mercado em sua dívida soberana. A realidade acabou por ser um pouco diferente. Em vez de cargas de endividamento, estamos presenciando maior carga de dívida pública e cortes no crédito ao setor privado. Se a Europa continua neste caminho, a zona euro vai quebrar totalmente com imprevisíveis repercussões políticas e econômicas.
A Europa está  errada em se concentrar em déficits orçamentários, pois o maior problema é o endividamento privado. Em Portugal, o Governo adoptou medidas de austeridade íngremes, como condição de seu pacote de ajuda. No entanto, a economia do país vai agora diminuir porque os decisores políticos europeus não compreendem a dinâmica de deflação da dívida. 
O que falta entenderem é que o setor privado Português é altamente endividado. O resultado, então, de cortes do governo ou aumento de impostos quando o sector privado está em dívida e a economia está paralisada é a deflação da dívida, e a  ameaça da falência devido à diminuição da produção  económica.
 A Europa deve entender que a Grécia não é um caso especial. Pelo contrário, é a ponta de uma deflação da dívida, que corre o risco de atingir Portugal .  Dito cruamente, Portugal é a Grécia que se segue !
Para seu crédito, as agências de classificação e do Fundo Monetário Internacional têm todos revelado  inquietação  com esta resposta política na Europa. Na verdade, em cada uma das últimas rodadas de classificação rebaixamentos de crédito soberano, a Standard & Poors e Moody, escreveu que tinha descido  vários países da Europa, em parte, porque a abordagem centrada na austeridade foi tornando as coisas piores. As agências de classificação indicaram que a Europa deve voltar-se para mais políticas pró-crescimento  para ter alguma esperança.
A linha inferior é esta: a Europa está fixado no problema errado, os défices orçamentais. O maior problema na maioria da Europa é o endividamento privado e alavancagem do setor financeiro. Se a Europa quer resolver seus problemas, ele deve resolver esse endividamento, e isso exige muito mais do que intermináveis ​​rodadas de austeridade fiscal e corte no orçamento.

    (Edward Harrison - especialista bancário e financeiro  e "Advisor" ).